Vertiv היא הספקית המובילה בעולם של תשתית קריטית לדאטא סנטרים — UPS (Uninterruptible Power Supply) של Liebert, מערכות קירור מים (Liquid Cooling) המתאימות ל-GPU של NVIDIA, מערכות PDU, וניטור באמצעות Geist. בעידן ה-AI, כשטמפרטורות ב-GPU מגיעות ל-1000+ ואטים לשבב, קירור מים הפך לדרישה חובה — ו-Vertiv היא הספקית הברורה. צבר הזמנות שעבר $7B, צמיחה רבעונית של 25%+, ושולי רווח שמתרחבים — אחת המניות החזקות ב-AI Infrastructure.
מערכת ה-Liquid Cooling היא המוצר הצומח ביותר של החברה — מיועדת לקירור GPUs של NVIDIA B100/B200/GB200 שמפיקים 1,000-2,000 ואטים לשבב. CDU (Coolant Distribution Unit) מצמדת בין מערכת המים החיצונית למתקני ה-GPU. צמיחה רבעונית של 100%+, צבר הזמנות שעבר $1.5B.
מערכות ה-UPS של Liebert הן סטנדרט בענף — מבטיחות אספקת חשמל רציפה לדאטא סנטרים גם בעת הפסקות חשמל ברשת. תפוקות 100 kVA עד 4 MVA. החטיבה היא ההכנסה הגדולה של Vertiv (~$3.5B בשנה), עם שיפור שולים משמעותי בעידן ה-AI.
מעבר ל-Liquid Cooling, Vertiv מספקת גם CRAH/CRAC (קירור אוויר), Free Cooling, ופתרונות היברידיים. כל דאטא סנטר ל-AI דורש שילוב — קירור מים ל-GPU, קירור אוויר לכל השאר. Vertiv היחידה שמספקת את הפתרון השלם.
מערכות PDU חכמות (Geist) ו-KVM (Avocent) שמאפשרות למפעילי דאטא סנטרים לנטר כל מתקן בזמן אמת. שולי רווח גבוהים מאוד (60%+), הכנסות חוזרות (חוזי שירות). מצרף קצב צמיחה דו-ספרתי לכל החטיבה.
Vertiv עובדת בשיתוף הדוק עם NVIDIA על תכנון רפרנס לדאטא סנטרים שמכילים GB200 — מוצרי ה-Liquid Cooling שלהם מוטמעים בעיצוב הרפרנס של NVIDIA. גם עם Intel ו-AMD לקירור CPUs ו-GPUs מתחרים. מעמדה הופך לכמעט בלעדית בענף.
תוצרי PowerMod ו-SmartMod של Vertiv — מודולים מוכנים מראש שמכילים את כל החשמל, הקירור, ותשתית הרשת לדאטא סנטר. נשלחים לאתר ומותקנים תוך שבועות במקום חודשים. צמיחה גבוהה במיוחד בהיפר-סקיילרס שמחפשים לקצר זמני הקמה.
הכנסות $2.45B (+28% YoY), הזמנות חדשות $2.9B (+45% YoY), צבר $7.5B. EPS מותאם $0.85 — שיא רבעוני. רוב הצמיחה מ-Liquid Cooling לדאטא סנטרים AI.
הכנסות מ-Liquid Cooling זינקו ב-110% YoY — הגעת לכ-$240M ברבעון מ-$115M לפני שנה. צבר ההזמנות בקטגוריה זו עבר $1.7B. השוק מתפוצץ בעקבות פריסות GB200 NVL72 של NVIDIA — כל מערכת דורשת CDU של Vertiv. החברה משקיעה $250M בהרחבת קיבולת הייצור ב-2026-2027.
ה-AI מחדש את כל הכללים של תשתית דאטא סנטרים. לא רק שצריך פי 5 חשמל למ"ר, מעבירים את עומס החום למים במקום אוויר. אנחנו הספקית היחידה שמספקת את כל הסטאק — חשמל, קירור, ניטור — בעיצוב אחד. — Giordano Albertazzi, מנכ"ל
הערות נוספות: Vertiv עברה Re-rating דרמטי ב-2023-2025 — שווי שוק זינק פי 8 מ-$7B ל-$58B. הסיפור הוא צמיחת Liquid Cooling וההפיכה לספקית הברורה של תשתית AI. החברה מיועדת להגיע ל-$12B הכנסות ב-2027 (~25% צמיחה ארגונית). הסיכון הגדול: תחרות מ-Schneider Electric (SU.PA) ו-Eaton (ETN) שגם נכנסות לקטגוריה, אך Vertiv עדיין מובילה משמעותית במכפילים ובשולים. תכנית חזרת מניות של $1B עד סוף 2026.
| רבעון | הכנסות ($M) | צמיחה YoY | Liquid Cooling Rev ($M) | רווח תפעולי GAAP | רווח נקי GAAP | EPS Diluted |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Q1 2021 (מרץ 2021) | 1,140 | +22% | 8.0 | 35.0 | 5.0 | 0.01 |
| Q2 2021 (יוני 2021) | 1,200 | +16% | 10.0 | 50.0 | 15.0 | 0.04 |
| Q3 2021 (ספט' 2021) | 1,245 | +9% | 12.0 | 60.0 | 20.0 | 0.05 |
| Q4 2021 (דצמ' 2021) | 1,325 | +14% | 15.0 | 30.0 | -8.0 | -0.02 |
| Q1 2022 (מרץ 2022) | 1,230 | +8% | 18.0 | -55.0 | -67.0 | -0.18 |
| Q2 2022 (יוני 2022) | 1,390 | +16% | 22.0 | 0.0 | -25.0 | -0.07 |
| Q3 2022 (ספט' 2022) | 1,480 | +19% | 28.0 | 75.0 | 35.0 | 0.09 |
| Q4 2022 (דצמ' 2022) | 1,590 | +20% | 32.0 | 165.0 | 110.0 | 0.29 |
| Q1 2023 (מרץ 2023) | 1,380 | +12% | 38.0 | 150.0 | 100.0 | 0.26 |
| Q2 2023 (יוני 2023) | 1,740 | +25% | 50.0 | 230.0 | 160.0 | 0.42 |
| Q3 2023 (ספט' 2023) | 1,830 | +24% | 65.0 | 285.0 | 200.0 | 0.52 |
| Q4 2023 (דצמ' 2023) | 1,985 | +25% | 80.0 | 320.0 | 230.0 | 0.60 |
| Q1 2024 (מרץ 2024) | 1,640 | +19% | 95.0 | 275.0 | 200.0 | 0.52 |
| Q2 2024 (יוני 2024) | 1,953 | +12% | 110.0 | 340.0 | 250.0 | 0.66 |
| Q3 2024 (ספט' 2024) | 2,070 | +13% | 130.0 | 380.0 | 285.0 | 0.74 |
| Q4 2024 (דצמ' 2024) | 2,345 | +18% | 165.0 | 450.0 | 340.0 | 0.89 |
| Q1 2025 (מרץ 2025) | 1,915 | +17% | 175.0 | 370.0 | 270.0 | 0.71 |
| Q2 2025 (יוני 2025) | 2,200 | +13% | 195.0 | 440.0 | 330.0 | 0.86 |
| Q3 2025 (ספט' 2025) | 2,300 | +11% | 215.0 | 480.0 | 360.0 | 0.94 |
| Q4 2025 (דצמ' 2025) | 2,560 | +9% | 230.0 | 530.0 | 400.0 | 1.04 |
| Q1 2026 (מרץ 2026) | 2,450 | +28% | 240.0 | 525.0 | 330.0 | 0.85 |
סיכומים שנתיים: FY2021: $4.91B · FY2022: $5.69B (+16%) · FY2023: $6.86B (+21%) · FY2024: $8.01B (+17%) · FY2025: $8.98B (+12%) · תחזית FY2026: $10.7B (+19%). הצמיחה האצה ב-2026 כתוצאה משילוב של Liquid Cooling, צבר חזק, ותחילת השפעה של מבנה Power Module Plants החדשים.
היפר-סקיילר גדול בונה דאטא סנטר חדש שצריך לארח 1,000 מערכות NVIDIA GB200 NVL72 — סך הכל 72,000 GPUs. כל מערכת מפיקה ~140 kW של חום שלא ניתן לקרר באוויר בקנה מידה כזה. הפתרון: כל הקירור מים, וכל החשמל, מ-Vertiv. החברה היחידה שמספקת את הסטאק השלם.