אורקל הפכה מספק תוכנת מסדי נתונים למובילה בקטגוריית AI Cloud Infrastructure. ב-12 החודשים האחרונים החברה חתמה על הסכמי GPU בקנה מידה שלא נראה כמותו — מעל $300B בצבר חוזים (RPO), עם לקוחות מובילים כמו OpenAI, xAI, Anthropic ו-Meta. Oracle Cloud Infrastructure (OCI) מציעה ארכיטקטורת רשת ייחודית — RDMA ייעודי שמספק יחס מחיר-ביצוע מעולה לעומסי אימון AI גדולים. במקביל, Oracle Database 23ai מטמיע יכולות וקטוריות וגנרטיביות ישירות במסד הנתונים, מצרף AI ללב התשתית הארגונית.
OCI הוא ענן ציבורי דור שני שנבנה מאפס לעומסי AI. ארכיטקטורת רשת RDMA ייעודית מאפשרת תקשורת GPU-ל-GPU במהירות גבוהה משמעותית מענני האחרים. ה-run-rate השנתי עבר $25B עם צמיחה של 60%+ ברבעון האחרון. OCI פרוסה במעל 65 אזורי ענן ומציעה את אותו השירות בכל אזור — כולל ב-Sovereign Cloud ובסביבות isolated ל-Defense ופיננסים.
אורקל היא שותפה מרכזית בפרויקט Stargate — תוכנית של $500B לבניית תשתית AI לעשור הבא, יחד עם OpenAI, SoftBank ו-MGX. אורקל מתחייבת לפרוס מתקני GPU של מאות מגה-וואט עבור עומסי OpenAI, בעסקה רב-שנתית של מעל $300B שמהווה כשליש מצבר ה-RPO הכולל.
הגרסה החדשה של מסד הנתונים מטמיעה Vector Search מובנה, מבצעת inference על מודלי שפה מתוך SQL, ויודעת לנהל RAG ישירות על נתונים פנימיים. לקוחות יכולים להריץ Gemini, Claude, Llama ועוד דרך אותו ה-query — מאפיין שאין למסדי נתונים אחרים. מוצר זה מחבר את העסק המסורתי של אורקל לעידן ה-AI.
אורקל חתמה הסכמי multi-cloud עם שלוש ספקיות הענן הגדולות. Oracle Database@AWS, Oracle Database@Azure ו-Oracle Database@GCP מאפשרים ללקוחות להריץ את מסד הנתונים של אורקל בתוך ענני המתחרים. זה מסיר את החיכוך העיקרי שמנע אימוץ של אורקל בארגונים שעובדים על ענני אחרים.
אורקל מפעילה אחת מסוויטות ה-SaaS הגדולות בעולם — Fusion ERP/HCM/CRM, NetSuite, ו-Cerner (תיקים רפואיים). מעל $20B הכנסות שנתיות ב-SaaS Cloud Applications. AI מוטמע בכל סוויטה — סיכומי פגישות, חיזויי תקציב, ועוזרי שירות לקוחות.
אורקל פרוסה ב-IL5 ו-IL6 לארה"ב Defense, ובסביבות ייעודיות לבריטניה, איחוד אירופי, ויפן. כשממשלות מחפשות תשתית AI ריבונית, אורקל אחת מהיחידות שיכולות לפרוס מתקן GPU בסביבה מנותקת לחלוטין. שילוב עם NVIDIA על מתקני AI ריבוניים בעולם.
Q3 FY26: הכנסות $15.2B (+12% YoY), OCI cloud $4.8B (+63% YoY), צבר חוזים (RPO) $310B (+250% YoY). EPS Non-GAAP $1.55 (+5%). Capex $16B ברבעון להרחבת קיבולת AI.
אורקל היא ספקית התשתית הראשית של פרויקט Stargate, ובמהלך הרבעון נחתמו עסקאות נוספות שהובילו ל-RPO של $300B+. הפרויקט כולל בנייה של מעל 10 דאטא סנטרים של AI במעל 5GW בארה"ב, ייעודיים בעיקר ל-OpenAI אך גם ללקוחות AI נוספים. הראשון, בטקסס, כבר באישור הפעלה — צפוי להגיע ל-1.2GW עד תחילת 2027.
צבר ההזמנות שלנו עומד על $300B, וזה רק תחילתה של המהפכה. כל מי שבונה מודל שפה גדול בעולם בא לאורקל — כי הרשת שלנו מהירה יותר, המחיר שלנו טוב יותר, ויש לנו את הקיבולת לפרוס בקנה מידה שאין למתחרים. — Larry Ellison, CTO ויו"ר
הערות נוספות: צבר ההזמנות של $310B הוא קפיצה חסרת תקדים בענן — לשם השוואה, RPO של Microsoft הוא $310B אך מפוזר על כל המוצרים, בעוד שזה של אורקל מתרכז בעיקר ב-OCI Cloud Infrastructure. הקפיצה ב-Capex ל-$50B+ שנתי מסבירה את הירידה הזמנית בתזרים החופשי. רבים מהמנתחים רואים זאת כתקופת השקעה — תזרים צפוי לעבור $20B שנתי החל מ-FY28.
| רבעון | הכנסות ($M) | צמיחה YoY | OCI Cloud ($M) | רווח תפעולי GAAP | רווח נקי GAAP | EPS Diluted |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Q1 FY2022 (אוג' 2021) | 9,728 | +4% | 700.0 | 3,060 | 2,459 | 0.86 |
| Q2 FY2022 (נוב' 2021) | 10,355 | +6% | 760.0 | 4,040 | 1,240 | 0.43 |
| Q3 FY2022 (פבר' 2022) | 10,515 | +4% | 830.0 | 3,900 | 2,317 | 0.81 |
| Q4 FY2022 (מאי 2022) | 11,842 | +5% | 905.0 | 4,715 | 3,219 | 1.16 |
| Q1 FY2023 (אוג' 2022) | 11,448 | +18% | 980.0 | 3,796 | 1,546 | 0.56 |
| Q2 FY2023 (נוב' 2022) | 12,277 | +18% | 1,140 | 4,337 | 1,742 | 0.63 |
| Q3 FY2023 (פבר' 2023) | 12,397 | +18% | 1,290 | 4,400 | 1,898 | 0.68 |
| Q4 FY2023 (מאי 2023) | 13,837 | +17% | 1,490 | 5,320 | 3,318 | 1.19 |
| Q1 FY2024 (אוג' 2023) | 12,453 | +9% | 1,620 | 4,451 | 2,419 | 0.86 |
| Q2 FY2024 (נוב' 2023) | 12,940 | +5% | 1,750 | 4,682 | 2,496 | 0.89 |
| Q3 FY2024 (פבר' 2024) | 13,280 | +7% | 1,850 | 5,040 | 2,400 | 0.85 |
| Q4 FY2024 (מאי 2024) | 14,290 | +3% | 2,000 | 5,780 | 3,140 | 1.11 |
| Q1 FY2025 (אוג' 2024) | 13,310 | +7% | 2,200 | 4,700 | 2,930 | 1.03 |
| Q2 FY2025 (נוב' 2024) | 14,060 | +9% | 2,400 | 5,240 | 3,150 | 1.10 |
| Q3 FY2025 (פבר' 2025) | 14,130 | +6% | 2,700 | 5,310 | 2,940 | 1.02 |
| Q4 FY2025 (מאי 2025) | 15,900 | +11% | 3,300 | 6,450 | 3,600 | 1.26 |
| Q1 FY2026 (אוג' 2025) | 14,930 | +12% | 3,700 | 6,080 | 3,300 | 1.16 |
| Q2 FY2026 (נוב' 2025) | 15,800 | +12% | 4,200 | 6,730 | 3,700 | 1.29 |
| Q3 FY2026 (פבר' 2026) | 15,200 | +12% | 4,800 | 6,700 | 4,400 | 1.55 |
סיכומים שנתיים: FY2022: $42.4B · FY2023: $50.0B (+18%) · FY2024: $53.0B (+6%) · FY2025: $57.4B (+8%) · תחזית FY2026: $60B (+5%) · תחזית FY2027: $73B+ (+22%). הקפיצה הצפויה ב-FY27 משקפת את ההתחלה של ביצוע צבר ה-RPO של $310B — עומס Stargate, xAI ו-OpenAI מתורגם להכנסות.
מעבדת מחקר ב-AI חתמה על חוזה ענק לבניית קלאסטר אימון של 100,000 GPUs מסוג Blackwell B200 לפלטפורמת המודל הבא שלה. אורקל נבחרה בזכות ארכיטקטורת רשת RDMA ייחודית שמספקת תקשורת GPU-GPU מהירה יותר משאר ספקי הענן, היכולת לפרוס במהירות, והמחיר התחרותי.