Hubbell מייצרת ציוד חשמלי מגוון שמשרת שני שווקים גדולים: חברות חשמל (utilities) — קווי הולכה, מבדדים, מפסקים, ושירותי רשת חכמה; וענפי תעשייה ובניין — ציוד תאורה, חיווט, ופתרונות תקשורת. בעידן ה-AI, החלק של ה-utility solutions גדל ב-19% YoY ב-Q1 2026, בעקבות שדרוגי רשת מאסיביים שמופעלים על ידי utilities שמתחברות לדאטא סנטרים. החטיבה השנייה (Electrical Solutions) מספקת ציוד הולכה וחיווט לדאטא סנטרים עצמם. החברה מנהלת תיק מותגים חזק (Burndy, Killark, Wiegmann) ושומרת על שיעורי רווח גבוהים יותר ממתחרותיה.
מוצרים לחברות חשמל: מבדדים, מפסקים, יחידות אוטומציה לרשת חכמה (smart grid). הסגמנט מהווה כ-60% מההכנסות וגדל ב-19% YoY ב-Q1 2026. הצמיחה מובלת על ידי שדרוגי רשת מאסיביים שדרושים כדי לחבר דאטא סנטרים חדשים, ועל ידי IIJA / IRA grants לחברות חשמל.
ציוד חשמלי לתעשייה, בנייה ודאטא סנטרים. מוצרים: מערכות חיווט, תיבות חשמל, פתרונות תקשורת. הסגמנט מהווה כ-40% מההכנסות, צמיחה איטית יותר אך עם שולי רווח בריאים. מתחיל לראות זרם הזמנות חזק מדאטא סנטרים.
Burndy (מחברים חשמליים), Killark (תיבות חשמל לסביבה תעשייתית), Wiegmann, Hubbell Power Systems. כל מותג מוביל בשוק נישה משלו, מה שמאפשר לחברה לשמור על שיעורי רווח גבוהים יחסית למתחרות.
רכישת Aclara ב-2018 הוסיפה יכולות במניית חכמה (smart metering) ובאוטומציה של רשת. לקוחות utility מנהלים את ה-OT (operational technology) שלהם דרך הפלטפורמה הזאת. מודל הכנסות חוזרות שמתחיל לתפוס תאוצה.
מעל 80% מהמוצרים נמכרים בארה"ב מיוצרים בארה"ב. יתרון משמעותי בהסכמי הענק עם utilities שמעדיפות חוזים עם דרישת תוכן אמריקאי (Buy America). גם יתרון בזמני אספקה מהירים.
ה-book-to-bill מעל 1.0 ב-7 רבעונים ברציפות. צבר ההזמנות חצה $2.5B — שיא של החברה. הצבר מספק נראות גבוהה ל-12-18 חודשים קדימה ומאפשר לחברה להעלות מחירים בלי לאבד נתח שוק.
הכנסות $1.51B (+10% YoY), Utility Solutions +19%, EPS Non-GAAP $4.45 (+13%), שולי רווח תפעולי 22.0% (+90bps).
החברה דיווחה שמעל 50% מהצמיחה ב-Utility Solutions ב-Q1 2026 מקורה בלקוחות utility שמתרחבים בעקבות חיבורי דאטא סנטרים חדשים. Dominion Energy, AEP, ו-Duke Energy הגדילו הזמנות במאות אחוזים על מוצרי הולכה. רכישת Northern Star Holdings ($1.1B) שהושלמה ב-2024 הוסיפה יכולות באוטומציה של רשת חלוקה.
פלטפורמת Aclara הוסיפה 4 utilities חדשות ברבעון — מעל 800,000 מד"חים חכמים חדשים נמכרו. החטיבה הופכת לרובד הכנסה חוזר משמעותי עם שולי רווח גבוהים יותר מהציוד הפיזי. צפי לצמיחה דו-ספרתית גבוהה ב-2026-2027.
אנחנו רואים מה שלא ראינו ב-20 שנה — utilities שצריכות להחליף 30% מהציוד שלהן תוך 5 שנים כדי לעמוד בקצב. וה-replacement cycle הזה לא ייעצר ב-2030. אנחנו נמצאים בעמדה ייחודית לשרת אותו. — Gerben Bakker, מנכ"ל
הערות נוספות: החברה משלמת דיבידנד רבעוני של $1.26 למניה (תשואה ~1.1%) — גידול 18 שנים ברציפות. רכישת Northern Star Holdings ב-2024 ($1.1B) חיזקה את Utility Solutions. החברה ממשיכה לחפש רכישות אסטרטגיות נוספות בתחום smart grid ו-data center power.
| רבעון | הכנסות ($M) | צמיחה YoY | Utility Solutions ($M) | רווח תפעולי GAAP | רווח נקי GAAP | EPS Diluted |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Q1 2021 (מרץ 2021) | 1,110 | +7% | 580.0 | 165.0 | 110.0 | 2.00 |
| Q2 2021 (יוני 2021) | 1,250 | +25% | 650.0 | 200.0 | 135.0 | 2.45 |
| Q3 2021 (ספט' 2021) | 1,260 | +17% | 660.0 | 210.0 | 140.0 | 2.55 |
| Q4 2021 (דצמ' 2021) | 1,295 | +17% | 690.0 | 220.0 | 145.0 | 2.65 |
| Q1 2022 (מרץ 2022) | 1,235 | +11% | 660.0 | 175.0 | 115.0 | 2.10 |
| Q2 2022 (יוני 2022) | 1,340 | +7% | 720.0 | 220.0 | 150.0 | 2.75 |
| Q3 2022 (ספט' 2022) | 1,380 | +10% | 750.0 | 240.0 | 165.0 | 3.05 |
| Q4 2022 (דצמ' 2022) | 1,340 | +3% | 740.0 | 230.0 | 158.0 | 2.90 |
| Q1 2023 (מרץ 2023) | 1,310 | +6% | 720.0 | 240.0 | 170.0 | 3.10 |
| Q2 2023 (יוני 2023) | 1,410 | +5% | 790.0 | 275.0 | 195.0 | 3.55 |
| Q3 2023 (ספט' 2023) | 1,370 | -1% | 780.0 | 270.0 | 190.0 | 3.50 |
| Q4 2023 (דצמ' 2023) | 1,390 | +4% | 800.0 | 280.0 | 200.0 | 3.65 |
| Q1 2024 (מרץ 2024) | 1,440 | +10% | 825.0 | 270.0 | 188.0 | 3.40 |
| Q2 2024 (יוני 2024) | 1,450 | +3% | 825.0 | 295.0 | 205.0 | 3.78 |
| Q3 2024 (ספט' 2024) | 1,440 | +5% | 805.0 | 295.0 | 205.0 | 3.79 |
| Q4 2024 (דצמ' 2024) | 1,430 | +3% | 810.0 | 290.0 | 200.0 | 3.70 |
| Q1 2025 (מרץ 2025) | 1,370 | -5% | 770.0 | 280.0 | 195.0 | 3.55 |
| Q2 2025 (יוני 2025) | 1,440 | -1% | 815.0 | 310.0 | 215.0 | 3.95 |
| Q3 2025 (ספט' 2025) | 1,490 | +3% | 855.0 | 320.0 | 225.0 | 4.10 |
| Q4 2025 (דצמ' 2025) | 1,500 | +5% | 870.0 | 325.0 | 230.0 | 4.20 |
| Q1 2026 (מרץ 2026) | 1,510 | +10% | 920.0 | 332.0 | 215.0 | 4.00 |
סיכומים שנתיים: FY2021: $4.92B · FY2022: $5.30B (+8%) · FY2023: $5.37B (+1%) · FY2024: $5.76B (+7%) · FY2025: $5.80B (+1%) · תחזית FY2026: $6.2B–$6.4B (+7-10%). הצמיחה ב-2025 התמתנה לאחר destocking בלקוחות מסחריים; 2026 צפויה להיות שנת ההמראה של מנוע ה-utility החדש.
Dominion Energy מזהה ביקוש של 3GW חדשים מקמפוסי דאטא סנטרים בצפון וירג'יניה. כדי לחבר את הביקוש, ה-utility צריכה לשדרג מאות מייל של רשת חלוקה, להוסיף 50 תחנות משנה, ולהחליף 30,000 מבדדים ישנים. Hubbell חותמת חוזה רב-שנתי בשווי $400M לאספקת ציוד.