Eaton מייצרת את הציוד החשמלי שמחבר בין רשת החשמל לעומסים הקריטיים — UPS, מתנייעים (switchgear), טרנספורמטורים, יחידות חלוקת חשמל (PDU), ופתרונות ניהול. בדאטא סנטר ל-AI, ציוד Eaton נמצא בכל שכבה — מהכניסה הראשית למתקן ועד הארון בו יושב ה-GPU. בעידן ה-AI, צבר ההזמנות (backlog) של חטיבת Electrical Americas חצה את $14B (+50% YoY), וההכנסה מסגמנט דאטא סנטרים גדלה ב-45% YoY. החברה מפעילה 270 מפעלים ב-50 מדינות, ושומרת על שולים שעולים בעקביות.
סגמנט הצמיחה החזק ביותר של החברה. מספק את כל ציוד החשמל לדאטא סנטרים בארה"ב — מתנייעים, UPS, טרנספורמטורים, ו-PDUs. ההכנסה גדלה 22% YoY ב-Q1 2026, ושיעור הרווח התפעולי עומד על 28%. צבר $14B מעניק נראות גבוהה לשנים הקרובות.
פעילות באירופה, אסיה ומזרח התיכון. צמיחה איטית יותר ב-EMEA אך מואצת ב-APAC עקב התרחבות דאטא סנטרים בסינגפור, יפן והודו. שולי רווח תפעולי 23%, עם שיפור בעקבות אופטימיזציה תפעולית.
ספק עיקרי של מערכות הידראוליות, דלק וחשמל ל-Boeing, Airbus, ו-Lockheed Martin. הסגמנט גדל ב-15% ב-2025 עם ההתאוששות במכירת מטוסים מסחריים, ועם תקציבי הגנה גדלים.
ציוד חשמלי לרכבים — מערכות הולכה, יחידות חלוקת מתח, ופתרונות eMobility (טעינה, וניהול חשמל למצברי EV). מסה קטנה יחסית אך גדלה במהירות בעקבות מעבר לרכב חשמלי.
מערכות אגירת חשמל בקנה מידה תועלתי (utility-scale) ובמתקנים תעשייתיים. שותפויות עם NextEra ועם ספקי שמש להקמת מערכות 100-500 MWh. שוק שצומח במאות אחוזים בכל שנה.
תזרים חופשי שנתי של מעל $3B, עם שיעור המרה (FCF / Net Income) של מעל 90%. החברה מקצה כשליש לדיבידנדים, שליש לרכישות מניות, ושליש לרכישות אסטרטגיות. גידול דיבידנד 11 שנים ברציפות.
הכנסות $7.4B (+12% YoY), EPS Non-GAAP $3.15 (+18%), שולי רווח תפעולי 25.5% (+170bps), צבר Electrical Americas $14B (+50% YoY).
ההכנסות מסגמנט דאטא סנטרים גדלו ב-45% YoY ב-Q1 2026. החברה דיווחה שמעל 35% מהכנסות Electrical Americas מגיעות מדאטא סנטרים — לעומת 15% לפני 3 שנים. החברה מרחיבה קיבולת ייצור של מתנייעים ו-UPS בארה"ב: 3 מפעלים חדשים בפיתוח בטקסס, אוהיו, ופיצבורג.
אנחנו לא מוכרים יותר ציוד — אנחנו מוכרים זמינות. כשמיקרוסופט או אמזון מודיעים על קמפוס דאטא סנטר חדש, ההפרש בין 18 חודשים ל-24 חודשים לחבר אותו לרשת הוא מיליארדי דולרים של הכנסות AI שלהם. אנחנו נהפכנו לחלק קריטי במשוואה הזאת. — Paulo Ruiz, מנכ"ל
הערות נוספות: החברה משלמת דיבידנד רבעוני של $1.04 למניה (תשואה ~1.3%) — גידול 11 שנים ברציפות. רכישת מניות ב-Q1 2026: $500M. רכישות אסטרטגיות אחרונות כוללות את Resilient Power Systems ($1.2B, 2024) ואת Exertherm ($300M, 2025). שיעור המרת FCF גבוה מ-90% מעיד על משמעת הון.
| רבעון | הכנסות ($M) | צמיחה YoY | Electrical Americas ($M) | רווח תפעולי GAAP | רווח נקי GAAP | EPS Diluted |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Q1 2021 (מרץ 2021) | 4,690 | +8% | 1,700 | 690.0 | 425.0 | 1.06 |
| Q2 2021 (יוני 2021) | 5,210 | +23% | 1,900 | 830.0 | 530.0 | 1.32 |
| Q3 2021 (ספט' 2021) | 5,060 | +14% | 1,850 | 800.0 | 525.0 | 1.30 |
| Q4 2021 (דצמ' 2021) | 5,240 | +16% | 1,980 | 870.0 | 580.0 | 1.45 |
| Q1 2022 (מרץ 2022) | 4,830 | +3% | 1,880 | 730.0 | 510.0 | 1.27 |
| Q2 2022 (יוני 2022) | 5,160 | -1% | 1,985 | 825.0 | 545.0 | 1.36 |
| Q3 2022 (ספט' 2022) | 5,130 | +1% | 2,050 | 855.0 | 565.0 | 1.41 |
| Q4 2022 (דצמ' 2022) | 5,180 | -1% | 2,110 | 920.0 | 615.0 | 1.54 |
| Q1 2023 (מרץ 2023) | 5,400 | +12% | 2,250 | 1,015 | 670.0 | 1.68 |
| Q2 2023 (יוני 2023) | 5,870 | +14% | 2,450 | 1,150 | 765.0 | 1.91 |
| Q3 2023 (ספט' 2023) | 5,900 | +15% | 2,500 | 1,190 | 800.0 | 2.00 |
| Q4 2023 (דצמ' 2023) | 5,950 | +15% | 2,530 | 1,240 | 850.0 | 2.13 |
| Q1 2024 (מרץ 2024) | 6,000 | +11% | 2,570 | 1,270 | 870.0 | 2.18 |
| Q2 2024 (יוני 2024) | 6,350 | +8% | 2,730 | 1,370 | 935.0 | 2.34 |
| Q3 2024 (ספט' 2024) | 6,300 | +7% | 2,820 | 1,420 | 970.0 | 2.43 |
| Q4 2024 (דצמ' 2024) | 6,390 | +7% | 2,860 | 1,480 | 1,010 | 2.53 |
| Q1 2025 (מרץ 2025) | 6,580 | +10% | 2,980 | 1,545 | 1,060 | 2.65 |
| Q2 2025 (יוני 2025) | 6,950 | +9% | 3,160 | 1,645 | 1,130 | 2.83 |
| Q3 2025 (ספט' 2025) | 7,100 | +13% | 3,280 | 1,740 | 1,190 | 2.98 |
| Q4 2025 (דצמ' 2025) | 7,180 | +12% | 3,300 | 1,795 | 1,220 | 3.05 |
| Q1 2026 (מרץ 2026) | 7,400 | +12% | 3,100 | 1,890 | 1,050 | 2.66 |
סיכומים שנתיים: FY2021: $20.20B · FY2022: $20.30B (+0%) · FY2023: $23.12B (+14%) · FY2024: $25.04B (+8%) · FY2025: $27.81B (+11%) · תחזית FY2026: $30.0B–$31.0B (+8-11%). שני המנועים העיקריים: צמיחה אורגנית בדאטא סנטרים, ושיפור בתמהיל מוצרים שמעלה את השולים.
ספק ענן בונה קמפוס דאטא סנטר חדש של 100MW בפיניקס. הצרכים החשמליים מורכבים מאוד: כניסה ב-115kV מחברת החשמל, חלוקה ל-20 חדרי שרתים, גיבוי UPS, וצורך לתמוך בארונות AI בצפיפות 100KW לארון. ספק הענן בוחר ב-Eaton כספק יחיד לכל הציוד החשמלי — לא רק כדי לחסוך באינטגרציה, אלא גם בגלל זמני הספקה מובטחים.