בלום אנרג'י מייצרת מערכות תאי דלק קרמיים (Solid Oxide Fuel Cell) שמספקות חשמל ישירות במתקני הלקוח — דאטא סנטרים, בתי חולים, ומפעלים — בלי תלות ברשת. בעידן בו דאטא סנטר ל-AI דורש 50-200 מגה-וואט חשמל יציב 24/7 והרשת הציבורית לא עומדת בקצב, בלום הפכה לאחת הספקיות המרכזיות של פתרון "behind-the-meter". פריסה של גיגה-וואטים בלקוחות הענן הגדולים האיצה את ההכנסות ב-2025-2026.
מערכת אלקטרוכימית שממירה גז טבעי, ביוגז או מימן ישירות לחשמל בלי שריפה, ובניצולת של 60% — כפול מתחנות כוח רגילות. נפרסת ביחידות מודולריות של 250 קילו-וואט שמתחברות לגדלים של מגה-וואטים שלמים.
במקום לחכות 4-7 שנים לחיבור לרשת החשמל, הלקוח מקבל חשמל מקומי תוך 12 חודשים. זה הפך לקטגוריה הצומחת ביותר של החברה כשהיפר-סקיילרס נאבקים להפעיל מתקני AI חדשים.
אותה מערכת יכולה לרוץ על מימן ירוק או ביוגז במקום גז טבעי, ולספק חשמל ללא פליטת פחמן. מאפשרת ללקוחות לעמוד ביעדי קיימות בלי לוותר על אמינות.
מעבר הפוך של אותה טכנולוגיה — הזרמת חשמל ומים פנימה כדי לייצר מימן. פותח שוק שני בנוסף לתאי דלק, חשוב במיוחד לתעשיות כבדות כמו פלדה ודשנים.
הסכם רב-שנתי עם AEP לאספקת עד 1 גיגה-וואט לדאטא סנטרים. הסכמים פעילים עם Equinix, Oracle, ו-Meta. במהלך 2025-2026 — נחתמו עסקאות חדשות בקנה מידה של מאות מגה-וואט.
השותפה הקוריאנית מובילה את הפריסות באסיה ומבטיחה ביקוש מובטח של מערכות. סיפקה לבלום נזילות בתקופות חסרות וצפי הזמנות שמייצב את הצמיחה.
הכנסות $480M (+45% YoY) — הצמיחה הגבוהה ביותר זה שנים. הזמנות נכנסות חדשות במאות מגה-וואטים, וחזרה לרווחיות תפעולית Non-GAAP.
ההסכם המהותי ביותר בהיסטוריית החברה. American Electric Power תיפרס מערכות בלום עבור לקוחות הדאטא סנטר שלה — מודל ייחודי שבו חברת חשמל אמריקאית מסנדלת תאי דלק כפתרון מהיר לחיבור כשהרשת לא זמינה. הסכם רב-שנתי, נחתם בפברואר 2026.
החטיבה מצמיחה בקצב מהיר עם פרויקטים בקוריאה ובארה"ב. ב-2026 צפוי לראשונה הכנסה משמעותית מאלקטרוליזרים — שוק שני שמשלים את עסקי תאי הדלק ומפחית את התלות בלקוחות גדולים בודדים.
בעידן ה-AI, הרשת החשמלית לא יכולה לעמוד בקצב הצרכים. אנחנו לא מוכרים תאי דלק — אנחנו מוכרים זמן: יכולת להפעיל מתקן AI חדש בעוד 12 חודשים במקום 5 שנים. — KR Sridhar, מנכ"ל ומייסד
הערות נוספות: החברה מצויה במעבר משמעותי מהפסדים תפעוליים מתמשכים לרווחיות. ההסכם עם AEP מעוגן ב-LOI ארוכת טווח עם הזמנות מובטחות, ומבטיח תזרים הכנסות חזק ל-2027-2030. הוצאות R&D נמשכות עבור הגנרציה הבאה של תאי הדלק ועבור פלטפורמת האלקטרוליזרים.
| רבעון | הכנסות ($M) | צמיחה YoY | צבר הזמנות ($M) | רווח תפעולי GAAP | רווח נקי GAAP | EPS Diluted |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Q1 2021 (מרץ 2021) | 194.0 | +25% | 280.0 | -32.0 | -38.0 | -0.20 |
| Q2 2021 (יוני 2021) | 224.0 | +22% | 305.0 | -30.0 | -35.0 | -0.18 |
| Q3 2021 (ספט' 2021) | 207.0 | +30% | 340.0 | -35.0 | -45.0 | -0.23 |
| Q4 2021 (דצמ' 2021) | 342.5 | +25% | 380.0 | -20.0 | -30.0 | -0.15 |
| Q1 2022 (מרץ 2022) | 200.3 | +3% | 410.0 | -55.0 | -75.0 | -0.39 |
| Q2 2022 (יוני 2022) | 244.2 | +9% | 445.0 | -48.0 | -67.0 | -0.35 |
| Q3 2022 (ספט' 2022) | 292.5 | +41% | 480.0 | -35.0 | -50.0 | -0.26 |
| Q4 2022 (דצמ' 2022) | 462.7 | +35% | 530.0 | 5.0 | -10.0 | -0.05 |
| Q1 2023 (מרץ 2023) | 275.5 | +38% | 560.0 | -45.0 | -56.0 | -0.27 |
| Q2 2023 (יוני 2023) | 301.1 | +23% | 595.0 | -42.0 | -55.0 | -0.26 |
| Q3 2023 (ספט' 2023) | 400.3 | +37% | 640.0 | -15.0 | -25.0 | -0.12 |
| Q4 2023 (דצמ' 2023) | 357.0 | -23% | 670.0 | -28.0 | -40.0 | -0.19 |
| Q1 2024 (מרץ 2024) | 235.0 | -15% | 690.0 | -60.0 | -75.0 | -0.36 |
| Q2 2024 (יוני 2024) | 335.8 | +12% | 730.0 | -35.0 | -50.0 | -0.24 |
| Q3 2024 (ספט' 2024) | 330.4 | -18% | 820.0 | -28.0 | -42.0 | -0.20 |
| Q4 2024 (דצמ' 2024) | 571.5 | +60% | 920.0 | 25.0 | 7.0 | 0.03 |
| Q1 2025 (מרץ 2025) | 326.5 | +39% | 980.0 | -20.0 | -35.0 | -0.16 |
| Q2 2025 (יוני 2025) | 400.0 | +19% | 1,050 | -5.0 | -20.0 | -0.10 |
| Q3 2025 (ספט' 2025) | 440.0 | +33% | 1,100 | 10.0 | -10.0 | -0.05 |
| Q4 2025 (דצמ' 2025) | 700.0 | +22% | 1,180 | 30.0 | 10.0 | 0.04 |
| Q1 2026 (מרץ 2026) | 480.0 | +45% | 1,200 | 15.0 | -30.0 | -0.12 |
סיכומים שנתיים: FY2021: $972M · FY2022: $1.20B (+23%) · FY2023: $1.33B (+11%) · FY2024: $1.47B (+11%) · FY2025: $1.87B (+27%) · תחזית FY2026: $2.20B–$2.40B (+22-33%). הזינוק ב-2025-2026 נובע מאימוץ מואץ של פתרונות "behind-the-meter" עבור דאטא סנטרים ל-AI.
ספק ענן גדול רוצה להקים דאטא סנטר ב-200 מגה-וואט עבור עומסי אימון מודלי AI חדשים. חברת החשמל המקומית מודיעה שחיבור לרשת ייקח 5-7 שנים. הפתרון: התקנת מערכות בלום במקום, חיבור לגז טבעי, וסולקים תוך 14 חודשים. הנה איך זה רץ: