AMD היא היצרנית היחידה בעולם שמייצרת גם CPU ל-PC ולשרת, גם GPU ל-AI ולגיימינג, וגם FPGA לתעשייה — תחת ארכיטקטורה אחת. בתחום ה-AI, סדרת Instinct (MI300X, MI325X, MI350) הפכה את AMD לאלטרנטיבה השנייה האמיתית ל-NVIDIA, במיוחד עבור עומסי הסקה. כל היפר-סקיילר גדול מפעיל כיום אלפי GPUs מתוצרת AMD. בצד ה-CPU, סדרת EPYC ממשיכה לכרסם נתח שוק מ-Intel ולהוות מנוע רווחיות עצום בחטיבת השרתים.
הדור הנוכחי של GPUs ל-AI. כולל 288GB של זיכרון HBM3E — פי 1.5 מ-NVIDIA Blackwell — ומיועד במיוחד להסקה (inference) של מודלי שפה גדולים. שולח ללקוחות מהיפר-סקיילרס מאז Q4 2025. מתחרה ישיר ב-NVIDIA H200 ו-B200 במחיר אטרקטיבי יותר לכל טוקן.
סדרת המעבדים לשרתים. הדור הנוכחי, EPYC 9005 (Turin), עם עד 192 ליבות Zen 5. נתח השוק של AMD בשרתי x86 חצה את ה-35% — היסטורי. כל היפר-סקיילר משתמש ב-EPYC לחלק הניכר ממסת ה-CPU של אזורי הענן שלו.
מעבדי Ryzen ו-GPU Radeon ל-PCs ביתיים, מחשבים ניידים, וקונסולות (PS5, Xbox). חטיבת Client מצמיחה שוב ב-2025-2026 על רקע מחזור ה-AI PC ושיווק Ryzen AI Max.
האלטרנטיבה של AMD ל-CUDA של NVIDIA. ROCm 6 (יצא ב-2024-2025) הביא תאימות מלאה ל-PyTorch ול-vLLM, וצמצם משמעותית את החפיר התוכנתי. עדיין מאחורי CUDA, אבל הפער מצטמצם — במיוחד בהסקה.
רכישת Xilinx ב-2022 הוסיפה ל-AMD את שוק ה-FPGA לתעשיית הרכב, הרשת והתעופה. רכישת Pensando הוסיפה DPU (Data Processing Unit) לדאטא סנטרים. שתי החטיבות מתרכזות בקצוות הרשת והעיבוד הייעודיים.
Microsoft, Meta, Oracle ו-CoreWeave מפעילים אזורי GPU שלמים על MI300X/MI350. OpenAI חתמה ב-2026 על הסכם רב-שנתי לרכישת מאות אלפי GPUs מ-AMD לטובת עומסי הסקה. הצוות של Lisa Su הצליח להפוך אלטרנטיבה חלשה למתחרה אמיתי.
הכנסות $8.7B (+38% YoY), חטיבת Data Center $4.6B (+82% YoY), Instinct GPU ברבעון מעל $2.2B. רווח תפעולי Non-GAAP $2.3B עם שולי 26%. תחזית Q2 2026: $9.0-$9.6B.
MI350 התחיל שילוחים ב-Q4 2025 ובמהלך הרבעון הגיע למלא הכושר. הזמנות מצטברות עומדות על $9B לשנת 2026 לפי הנהלת AMD, כשליש מהן מ-OpenAI. המוצר נמצא ביתרון ביצועים על Blackwell של NVIDIA בעומסי הסקה כבדי-זיכרון — מודלי שפה ארוכי-הקשר ומודלי הסקה.
ROCm 7 הוצג בקונפרנס Advancing AI במרץ 2026. המהדורה כוללת תאימות מלאה ל-Triton, PyTorch 2.6, ו-vLLM, ומציגה ביצועים שווים או טובים יותר מ-CUDA על עומסי הסקה. ROCm זמינה כעת גם ב-Windows וב-Mac — הרחבה מ-Linux בלבד.
ההזדמנות בשוק AI ל-AMD גדולה היום פי ארבעה ממה שצפינו לפני שנתיים. אנחנו רואים גם את הצמיחה בהסקה וגם את הצורך באלטרנטיבה אמינה ל-NVIDIA — ושנינו ביחד יוצרים שוק של מעל $500B עד 2028. — Lisa Su, יו"ר ומנכ"לית
הערות נוספות: החברה חתמה ב-Q4 2025 על הסכם רכישת מניות עתידי מ-OpenAI כחלק מהסכם האספקה — מבנה דומה למבני שותפות שראינו בתעשייה. השפעת הרכישה על EPS עדיין צפויה להיות נטרלית בשל הכנסות שיגיעו מההזמנות שמלוות אותה. הוצאות R&D נמשכות במקביל הן על Instinct והן על EPYC ו-Ryzen.
| רבעון | הכנסות ($M) | צמיחה YoY | Data Center Rev ($M) | רווח תפעולי GAAP | רווח נקי GAAP | EPS Diluted |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Q1 2021 (מרץ 2021) | 3,450 | +93% | 0.0 | 662.0 | 555.0 | 0.45 |
| Q2 2021 (יוני 2021) | 3,850 | +99% | 0.0 | 831.0 | 710.0 | 0.58 |
| Q3 2021 (ספט' 2021) | 4,313 | +54% | 0.0 | 948.0 | 923.0 | 0.75 |
| Q4 2021 (דצמ' 2021) | 4,826 | +49% | 0.0 | 1,210 | 974.0 | 0.80 |
| Q1 2022 (מרץ 2022) | 5,887 | +71% | 1,293 | 951.0 | 786.0 | 0.56 |
| Q2 2022 (יוני 2022) | 6,550 | +70% | 1,486 | 526.0 | 447.0 | 0.27 |
| Q3 2022 (ספט' 2022) | 5,565 | +29% | 1,609 | -64.0 | 66.0 | 0.04 |
| Q4 2022 (דצמ' 2022) | 5,599 | +16% | 1,655 | -149.0 | 21.0 | 0.01 |
| Q1 2023 (מרץ 2023) | 5,353 | -9% | 1,295 | -145.0 | -139.0 | -0.09 |
| Q2 2023 (יוני 2023) | 5,359 | -18% | 1,321 | -20.0 | 27.0 | 0.02 |
| Q3 2023 (ספט' 2023) | 5,800 | +4% | 1,598 | 224.0 | 299.0 | 0.18 |
| Q4 2023 (דצמ' 2023) | 6,168 | +10% | 2,282 | 342.0 | 667.0 | 0.41 |
| Q1 2024 (מרץ 2024) | 5,473 | +2% | 2,337 | 36.0 | 123.0 | 0.07 |
| Q2 2024 (יוני 2024) | 5,835 | +9% | 2,834 | 269.0 | 265.0 | 0.16 |
| Q3 2024 (ספט' 2024) | 6,819 | +18% | 3,549 | 724.0 | 771.0 | 0.47 |
| Q4 2024 (דצמ' 2024) | 7,658 | +24% | 3,859 | 871.0 | 482.0 | 0.29 |
| Q1 2025 (מרץ 2025) | 7,438 | +36% | 3,674 | 806.0 | 709.0 | 0.43 |
| Q2 2025 (יוני 2025) | 7,900 | +35% | 4,000 | 1,200 | 950.0 | 0.58 |
| Q3 2025 (ספט' 2025) | 8,250 | +21% | 4,250 | 1,500 | 1,150 | 0.71 |
| Q4 2025 (דצמ' 2025) | 8,500 | +11% | 4,400 | 1,750 | 1,320 | 0.81 |
| Q1 2026 (מרץ 2026) | 8,700 | +38% | 4,600 | 1,900 | 1,420 | 0.87 |
סיכומים שנתיים: FY2021: $16.4B · FY2022: $23.6B (+44%) · FY2023: $22.7B (-4%) · FY2024: $25.8B (+14%) · FY2025: $32.1B (+24%) · תחזית FY2026: $37B–$40B (+30%+). מנוע הצמיחה מעבר מ-Client/Gaming אל Data Center — Instinct GPU הוא הסיפור המרכזי.
ספק שירות AI גדול רוצה להפעיל קלאסטר הסקה גדול שיתפעל מודלי שפה ארוכי-הקשר עבור לקוחות עסקיים. צריכת זיכרון לכל בקשה היא קריטית. הלקוח בוחר ב-AMD MI350 כי הזיכרון הגדול מאפשר ביצוע יותר בקשות במקביל פר GPU — ערך כלכלי גבוה יותר לכל דולר תשתית.