Applied Materials היא ספקית ציוד ייצור השבבים (WFE) הגדולה והמגוונת בעולם. החברה מובילה בקטגוריות ה-deposition (פיזור שכבות) ו-ion implantation, ומחזיקה ב-IP העמוק ביותר עבור מעבר לטרנזיסטורי GAA ו-PowerVia. כל יצרנית שבבים מתקדמת — TSMC, סמסונג, אינטל, SK hynix, Micron — מפעילה מאות מכונות AMAT. החברה נהנית מההשקעות העצומות של היצרניות ב-2nm, A14 ו-HBM4, ו-Q1 FY2026 הגיע לשיא הכנסות של $7.6B עם רווחיות שוטפת. הצמיחה ב-DRAM HBM ו-Foundry leading-edge דוחפת את כל החטיבות במקביל.
מעבירת ה-deposition הגדולה בעולם — פיזור שכבות דקות של חומרים על wafer הסיליקון. הקטגוריות כוללות CVD (Chemical Vapor Deposition), PVD (Physical Vapor Deposition), ALD (Atomic Layer Deposition), ו-Epi. בתהליכי GAA ו-PowerVia, ALD הופך לעוד יותר קריטי, ו-AMAT מובילה את הקטגוריה.
פלטפורמת eBeam לבדיקת defects של AMAT מתחרה ב-KLA. ב-2024-2025 הגיעו פלטפורמות חדשות לטיפול ב-defects בלתי-נראים בתהליכי 3nm/2nm. החטיבה הזאת קטנה מקטגוריית deposition, אבל היא צומחת בקצב גבוה ב-AI age על רקע דיוק תהליך נדרש.
חוזי שירות, חלפים, ושדרוגים על למעלה מ-50,000 מכונות מותקנות. החטיבה מהווה ~25% מההכנסות ומספקת רווחיות יציבה גם בתקופות חולשה. AGS גדלה ביותר מ-12% YoY בכל הרבעונים האחרונים על רקע הגדלת בסיס המכונות הגלובלי.
ציוד ייצור צגי OLED ופאנלים. החטיבה ננמה ביחס ל-Semiconductor Systems (פחות מ-5% מההכנסות) אבל ממשיכה להתחדש עם דור חדש של מכונות לפאנלי G10.5 ל-OLED לטלוויזיה. ב-FY26 צופים חזרה לצמיחה מתונה.
כל DRAM HBM3E/HBM4 דורש פי 2 בערך deposition steps לעומת DDR5 רגיל. כל יצרני ה-HBM — SK hynix, Samsung, Micron — מעלים את הקיבולת באגרסיביות, וכל הוצאת CapEx מצרכה ציוד AMAT. החטיבה DRAM צומחת בקצב 35-40% YoY בכל הרבעונים האחרונים.
סין הייתה ~40% מהכנסות FY24 ובמהלך FY25 ירדה ל-~32% על רקע אכיפת איסורי יצוא. הכנסות סין נורמליות צפויות להתייצב סביב 25-30% של החברה — שאר העולם ממלא בעוצמה את החסר.
הכנסות Q1 FY26 $7.6B (+14% YoY), Foundry/Logic $4.4B (+22%), DRAM $1.7B (+38%). שולי רווח גולמי Non-GAAP 49.2%, EPS Non-GAAP $2.45. תחזית Q2: $7.4–$7.8B.
מעבר תעשייתי מ-FinFET ל-GAA (Nanosheet) מגדיל את הצורך ב-ALD ו-Epi בכ-40% פר wafer. כל יצרני ה-Foundry המתקדמים — TSMC ב-N2, סמסונג ב-3GAE, ואינטל ב-18A — נדרשים לציוד ALD חדש. AMAT היא הספקית הדומיננטית בקטגוריה ומציגה צמיחה דו-ספרתית גבוהה בה.
Applied Global Services הגיעה לקצב שנתי של $7.6B עם צמיחה של 13% YoY. החוזים הארוכי-טווח (Service Agreements) מהווים כעת ~70% מהכנסות AGS — מקור הכנסות שוטף ומובטח לטווח ארוך. גם בתקופות חולשה ב-CapEx, AGS ממשיכה לגדול.
כל מעבר טכנולוגי בתעשיית השבבים מצרך יותר ציוד פר wafer — לא פחות. GAA, Backside Power, HBM — כולם דורשים יותר deposition, יותר control, ויותר תהליך. אנחנו ביכולת ייחודית למלא את הצורך הזה בקצב. — Gary Dickerson, נשיא ומנכ"ל
הערות נוספות: החברה רכשה מניות בהיקף $1.4B ברבעון, וחילקה $370M כדיבידנד (תשואת דיבידנד ~0.9%). תוכנית הרכישות הנוכחית עומדת על $10B עם ביצוע מתפרס על 18-24 חודשים. ב-FY2025 הוצאות R&D הגיעו ל-$3.6B (~12% מההכנסות) — דומה לתקציבי R&D היסטוריים של AMAT, אבל בקצב גבוה מהממוצע לתעשייה.
| רבעון | הכנסות ($M) | צמיחה YoY | Foundry/Logic Rev ($M) | רווח תפעולי GAAP | רווח נקי GAAP | EPS Diluted |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Q1 FY2022 (ינו' 2022) | 6,271 | +21% | 3,620 | 1,845 | 1,525 | 1.71 |
| Q2 FY2022 (אפר' 2022) | 6,246 | +12% | 3,550 | 1,825 | 1,463 | 1.66 |
| Q3 FY2022 (יולי 2022) | 6,520 | +6% | 3,700 | 1,855 | 1,503 | 1.74 |
| Q4 FY2022 (אוק' 2022) | 6,747 | +10% | 3,870 | 1,900 | 1,585 | 1.85 |
| Q1 FY2023 (ינו' 2023) | 6,740 | +7% | 3,850 | 1,870 | 1,717 | 2.03 |
| Q2 FY2023 (אפר' 2023) | 6,630 | +6% | 3,800 | 1,840 | 1,573 | 1.86 |
| Q3 FY2023 (יולי 2023) | 6,430 | -1% | 3,700 | 1,810 | 1,559 | 1.85 |
| Q4 FY2023 (אוק' 2023) | 6,724 | +0% | 3,870 | 1,885 | 1,738 | 2.08 |
| Q1 FY2024 (ינו' 2024) | 6,707 | +0% | 3,870 | 1,885 | 2,011 | 2.41 |
| Q2 FY2024 (אפר' 2024) | 6,646 | +0% | 3,830 | 1,850 | 1,722 | 2.06 |
| Q3 FY2024 (יולי 2024) | 6,778 | +5% | 3,900 | 1,885 | 1,706 | 2.05 |
| Q4 FY2024 (אוק' 2024) | 7,045 | +5% | 4,080 | 2,020 | 1,729 | 2.09 |
| Q1 FY2025 (ינו' 2025) | 7,170 | +7% | 4,140 | 2,120 | 1,900 | 2.30 |
| Q2 FY2025 (אפר' 2025) | 7,100 | +7% | 4,100 | 2,090 | 1,850 | 2.24 |
| Q3 FY2025 (יולי 2025) | 7,300 | +8% | 4,200 | 2,170 | 1,920 | 2.34 |
| Q4 FY2025 (אוק' 2025) | 7,450 | +6% | 4,290 | 2,240 | 1,970 | 2.41 |
| Q1 FY2026 (ינו' 2026) | 7,600 | +14% | 4,400 | 2,300 | 1,830 | 2.22 |
סיכומים שנתיים: FY2021: $23.1B · FY2022: $25.8B (+12%) · FY2023: $26.5B (+3%) · FY2024: $27.2B (+3%) · FY2025: $29.0B (+7%) · תחזית FY2026: $31.5–$33B (+9-14%). הצמיחה ב-FY26 מואצת על רקע השקעות 2nm/A14 ו-HBM4. החברה היא הראשונה שמרגישה במחזור CapEx — לפני שיצרני השבבים מתחילים לייצר.
סמסונג בונה את Fab P5 בהוואסונג, דרום קוריאה, לייצור 2nm GAA (Nanosheet) בכמויות מסחריות מ-2026. כל wafer בתהליך GAA דורש פי 40% יותר deposition steps לעומת FinFET, ועוד יותר במעבר ל-PowerVia. AMAT מספקת את הציוד הקריטי ביותר — ALD, Epi, ו-CVD — וכן מערכות בדיקה. הנה איך עסקה גדולה אחת זורמת: